任何一次股票市场的牛市,不仅仅是历史是重演,过程也是非常复杂和不可复制的。当然了,很多牛市都有一个炒作的“主旋律”。
在人类历史长河而言,这些炒作的主旋律,其实都是借口。不过,人们总是需要有一个借口,去壮胆。
荷兰的郁金香泡沫,英国的南海股票泡沫,美国超过40多次金融股灾。以至于,人们屡次总结经验,金融灾难的一开始,都是因为便宜,或者发现美。
等到无数人涌来的时候,最初的理由,已经变成赌徒们的借口。人类的赌性,可以把任何一种交易,变成一种疯狂的赌博。
股灾,本质上的劣币驱逐良币,市场上真正价值投资者少了,赌徒多了,自然就是引发股灾。如果人人都是价值投资者,那么……很多股票根本就炒不起来。因为,股价稍微超过了其价值,价值投资者就会卖掉,打压了股价形成泡沫。而股价一旦低于其内含的价值,价值投资者就会行动起来买进……
总之,由价值投资者主宰的市场,肯定是没有一点趣味的市场,不会有暴涨暴跌,也不会有牛市和熊市。只会有平平淡淡的交易,有股市等于没有股市……
也许是因为人们厌恶乏味,喜欢刺激!所以,理性的价值投资者,从交易诞生以来,从来没有成为主流。
投机客和赌徒,永远是主流。
05年开始启动的牛市,主旋律就是“股改”。这个股改一开始是人人恐慌的暴跌导火索,但到了05年,国家不断吹风,再加上,每次股改相关的股票,都是暴涨。以至于,人们开始把股改视为巨大的利好。
之所以要股改就是过去中国股市市场的制度设计上,限制是比较多,把公司法人、高管、职工持有的股票规定了非流通的法人股。法人股在投票权和分红权,本质上是跟流通股是一样的。
问题是,市场上的非流通股的数量是流通股数量的几倍。非流通的话,这些限售股的股东,自然不同股不同心,跟流通股的股东利益不一致。比如,有的限售股的大股东,只在乎背后母公司的利益,上市公司的利益,谁在乎呢,反正,他仅仅把上市公司当作一个融资平台。
解决了股改问题之后,如果股价贵了,这些法人股解禁之后,也可以抛售获利了,因此,其利益上可能跟其他的股东更一致。
简单说,就是有八成的股票是不能卖的限售股,现在可以卖了。
不过,一旦这些控股公司、职工们的股票都可以卖了。大股东也就罢了,有的职工,根本就不懂股票,早年几千块钱买的原始股,十多年时间的资产增值,有的已经变成了百万资产。即使在财务上分析,这些股票背后代表的资产可能价值千万。但这些职工可不可能理会这些,反正当年是公
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